去中心化期权平台 FinNexus 怎么办期权市场中流动性难点?
本文摘要:FinNexus使用MASP(复合资产集合流动池)模式,低到用户参与门槛,从而汇聚期权流动性。

FinNexus 使用 MASP (复合资产集合流动池)模式,低到用户参与门槛,从而汇聚期权流动性。

FinNexus 是什么?

FinNexus 是一款去中心化期权商品,使用了独具特点的 MASP 复合资产集合流动池模式,可汇聚多个期权品类的流动性,这不仅能够去中心化期权卖家的面对单一期权风险,同时还可以提升资金的借助率。

所谓的 MASP (复合资产集合流动池)模式,全名为 Multi Assets Single Pool,意思是将多种不一样的期权资产汇集到一个统一的流动池中,并由这种流动池提供保证金和流动性支持,这可在一定量上解决去中心化期权流动性不足的难点。

除此之外,FinNexus 使用了现金结算交割模式,这不只使多种不一样的基础资产期权买卖成为可能性,达成期权协议的通用性,同时与实物交割和全额保证金模式相比,这可很大地提升资金借助率并降低 Gas 成本。

怎么办流动性难点?

可以说,流动性是去中心化数字货币市场中最为稀缺的资源,没流动性意味着没用户,流动性引导甚至已经成为一种基础设施建设,这也是最近热门的 去中心化的金融 流动性挖矿拓展起来是什么原因和最大动机。

对于去中心化期权市场来讲更为这样,因为 去中心化的金融 期权现在处于起步阶段,流动性解决方法尚不成熟且昂贵,现在大多数期权买卖都中心化在中心化期权交易网站 Deribit 上。

数据显示,去中心化期权交易平台的体量远远低于中心化期权交易平台。在过去两年中,BTC和ETH期权在中心化交易平台的买卖额显著上升,规模增长了 30 多倍,从 2021 年 1 月的 1.98 亿USD增长到 2021 年 10 月的 64 亿USD。

与中心化期权平台相比,去中心化期权交易平台的体量和规模都远远小于前者,其重要缘由在链上结算本钱较高致使流动性缺少、资金借助率低和期权品类稀有等难点。在传统金融中,流动性是靠专业的期权做市商解决的,通常来讲,交易平台会为这部分做市商提供一些专门的风险对冲工具来平衡风险。处于早期阶段的加密期权范围,尤其是在链上,尚没有专业的期权做市商,也缺少专业的对冲工具,即便有人想参与做市,也会面临较高的资金规模壁垒和市场风险。

而这正是 FinNexus 瞄准的市场和试图形解析决的难点,即通过减少期权的买卖门槛,让一般菜鸟不需要复杂对冲方案也可轻松参与期权流动性做市,不只将风险降到了最低,而且还可作为一种稳健的获利出处,回测数据 显示,这不失为一项风险较低、获益颇丰的理财方法。

FinNexus 使用的这种 MASP 机制,本质是一种不需要许可的去中心化的点对池模式,也就是说,在一个统一的流动池中汇聚了多个资商品类和不同条约的期权,做市不需要复杂的对冲方案,仅需将稳定币投入到这个池子中即可参与提供流动性获得收益,同时 FinNexus 也提供了十分有吸引力的挖矿收益。长期来看,对于菜鸟用户来讲,这是一项稳健的理财收入。

可以说,FinNexus 使用一种独特的机制将期权做市门槛减少到一般人便捷参与的程度,从而最大程度的汇聚期权流动性,抢滩 去中心化的金融 期权市场份额。

流动性以外 FinNexus 还有什么优势

这种 MASP 模式设计非常不错地解决了期权的流动性难点,流动性以外,这种模式还给 FinNexus 带来了其他的副商品。

事实上,在解决流动性以外,FinNexus 还在做市「风险」最小化、提升资金借助率和减少 gas 费本钱方面做足了功夫。

与去中心化期权平台 Opyn 全额保证金的实物交割机制相比,FinNexus 使用了差价结算机制,同时使用现金交割。差价结算机制意味着可以提高资金借助率,与实物交割相比,现金交割模式愈加节省计算量, 这意味着 Gas 费本钱更低。除此之外,现金交割只结算差额,这就使得流动池可以衍生出多种不同基础资产的期权,除去现在上线的 比特币、以太币、MKR、SNX、LINK 外,FinNexus 还有引入实物资产、股票、指数、法币等的计划,并且仍然共享流动性,这将进一步增加期权买方的灵活性,达成多种复合方案。

另外,FinNexus 开发团队还将期权做市的「风险」降到了最低,无论是流动池的做市风险、合约风险还是市场均衡风险。

事实上,正是这种单池对多期权资产的模式,可让这个流动池的风险被很大地去中心化。

第一,多资产单一池子意味着可将资产有关系数不一样的标的物资产聚合在一块,去中心化同时波动的可能性。也就是说,多种不同类型的期权汇聚到一个智能合约资金池中,在这个池子中有不一样的标的物资产,譬如主流的 比特币 和 以太币 ,也有石油、黄金、股票等实物资产(将通过预言机对这部分标的资产进行喂价),这部分不同风险的资产组合在一块,致使价格在同一时间波动的可能性比较小。假如一个池子中全都是数字虚拟货币资产的话,协同性太强,风险系数会非常高。这是将来 FinNexus 进行资产丰富性工作的重点。

多资产单一池子还意味着,这个流动池中既有看涨期权,也有看跌期权,与不同到期时间和行权价格的期权。这个池子中的品类越丰富,投入的资金越多,也会他们风险带来一种被动的去中心化。

那样,通过 FinNexus 期权做市到底可以获得多少收入呢?

对于期权卖方来讲,这种点对池模式不需要允许即可加入,不需要复杂的对冲操作即可成为做市商,虽然短期行情出现单边走势的状况下大概产生浮亏,但假如将时间线拉长到一个更长的周期,这项收入还是相当可观的。

FinNexus 开发团队对该方案进行回测的数据显示,一年的时间里,假如池子的借助率达 100%,期权卖方流动池收益率将达到年化 50%-80%。

当然,假如加上立刻就要推行的流动性挖矿奖励,这个收入会更可观。

FinNexus CEO 开创者杨涛(Boris Yang)告诉链闻,FinNexus 计划更改流动性挖矿勉励模,将发放更大的奖励勉励流动性挖矿,同时会将 美元C 流动池产生的期权费收入中的一部分拿出来分红,奖励那些对生态有贡献有操作行为的人,现在来看,这个操作行为就是提供流动性。

在合约层面上,FinNexus 也为做市提供了保护机制,FinNexus 的合约一个时间锁的保护机制,让用户在购买期权后的 1 个小时内没办法行权,可以有效预防闪电贷攻击和套利行为的发生。

最后,FinNexus 提供了一个基于 BS 模定价模的价格调节系数,像 AMM 的运作机制,可最大限度平衡流动池子中看涨期权和看跌期权头寸的风险。

一般,伴随市场情绪波动,池子中可能会出现某个特定时刻大多数期权都是单边看涨或单边看跌的状况,这个比率一旦太大可能会给池子中的卖家带来肯定的风险。FinNexus 的价格调节系数可预防这种情形的发生。假如某一时间段看涨期权开的特别多的话,该系数会自动调节涨期权的价格上浮,从而抑制大家购买的动力。

在传统金融范围,期权买卖是一个有着数万亿USD规模的市场,而在数字货币范围,这个市场才刚刚脱颖而出,去中心化期权平台 FinNexus 使用独特的机制设计,让一般人进行期权做市成为可能,这不只可很大释放期权的流动性,同时,这种点对池模式足够容易,即便资金体量小的一般用户也可以在没太多认知负担的状况下自主参与提供流动性,这不只十分符合 去中心化的金融 的开放精神,同时还可解决期权市场长期以来存在的流动性缺少难点。

撰文:LeftOfCenter

FinNexus 试图形解析决的是现在期权市场常见存在的流动性不足、期权品类过少的问题,此外,FinNexus 还将期权做市商的风险降到了最低,让一般人不需要操作复杂的对冲方案就可以参与期权做市,对于不太知道期权的菜鸟用户来讲,可将去中心化期权做市当成一种基金,长期来看,这是一项风险较低、获益颇丰的理财方法。

除此之外,FinNexus 还期望通过流动性挖矿引导流动性(Bootstrapping liquipty),毕竟在去中心化期权范围,流动性是最为稀缺的资源,只有有了充足的流动性和更多的期权品类,才大概有吸引更多的期权用户,并产生平台规模效应。

FinNexus 到底是怎么办现在期权市场中缺少流动性的难点呢?这要从 FinNexus 的设计机制说起。